上周，因?yàn)闊o(wú)錫電子盤(pán)鋰價(jià)指數(shù)連日暴跌，上游市場(chǎng)恐慌情緒加劇，下游采買(mǎi)戛然而止，轉(zhuǎn)為觀望，上下游似乎都在等待著一個(gè)信號(hào)——明確的“漲”或“跌”的聲音，隨著11月16號(hào)Pilbara進(jìn)行了第十二次拍賣(mài)，最終的拍賣(mài)結(jié)果大超預(yù)期，再次提振上游市場(chǎng)信心，但下游市場(chǎng)的情緒仍然比較低迷，至此鋰價(jià)至年底以及明年的走勢(shì)就變得更加撲朔迷離，也會(huì)有較多客戶(hù)過(guò)來(lái)詢(xún)問(wèn)這一方面的問(wèn)題，因此我們寫(xiě)一篇文章，發(fā)表一下我們的觀點(diǎn)，供我們客戶(hù)閱讀與討論。

無(wú)錫電子盤(pán)鋰價(jià)指數(shù)上周一開(kāi)盤(pán)即暴跌，當(dāng)天收盤(pán)下跌了3.6萬(wàn)/噸，其中一個(gè)導(dǎo)火線(xiàn)是來(lái)自于期間市場(chǎng)盛傳的電芯大廠(chǎng)的減產(chǎn)的傳聞。我們從“傳聞”本身看，某終端市場(chǎng)份額高達(dá)50%，與終端車(chē)企深度綁定，目前新能源車(chē)的銷(xiāo)量每月環(huán)比增加，同時(shí)也有人表示不太看好明年的新能源需求，關(guān)于這一點(diǎn)，新能源逐月的滲透率處于遞增狀態(tài)，屆時(shí)“國(guó)補(bǔ)”到期，對(duì)于新能源的增量影響也會(huì)非常有限，同時(shí)儲(chǔ)能市場(chǎng)也方興未艾。

回顧2022年的9次PLS鋰精礦現(xiàn)貨交易，成交價(jià)格（SC6.0，CIF中國(guó)）分別為5650、5955、6350、6188、6350、6988、7100、7255、7805美元/噸，折合電池級(jí)碳酸鋰完全成本分別為 40.06、42.06、44.65、43.59、44.97、51.28、53.47、55、57.88 萬(wàn)元/噸，基本呈現(xiàn)穩(wěn)步上漲的趨勢(shì)，且不斷創(chuàng)下新高，只有第四次拍賣(mài)價(jià)出現(xiàn)了少許回調(diào)，彼時(shí)2022年7月13日正值電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格來(lái)到50萬(wàn)元/噸，上下游價(jià)格博弈劇烈，因此我們可以大致看出，國(guó)外的鋰精礦拍賣(mài)價(jià)格和國(guó)內(nèi)的碳酸鋰價(jià)格存在著正相關(guān)關(guān)系。這一定程度上反映出，當(dāng)前整個(gè)鋰鹽市場(chǎng)中，上游原材料鋰精礦的緊缺程度。

目前爬產(chǎn)礦山擴(kuò)產(chǎn)并不及預(yù)期，更沒(méi)有任何超預(yù)期的項(xiàng)目出現(xiàn)，同時(shí)現(xiàn)在鋰礦山為了尋求超額利潤(rùn)，開(kāi)始和鋰鹽廠(chǎng)進(jìn)行綁定合作，比如AMG的巴西礦山已就其生產(chǎn)的鋰輝石以及第三方鋰輝石與第三方鋰鹽廠(chǎng)談判達(dá)成了一項(xiàng)戰(zhàn)略代工協(xié)議，以后鋰精礦不會(huì)對(duì)外出售。MinRes的CEO表示W(wǎng)odgina項(xiàng)目的重組還未與雅保完成，但鋰精礦不會(huì)外售，將以代工成鋰鹽的形式銷(xiāo)售，其對(duì)Mt Marion 的代工盈利表示滿(mǎn)意，完全可以在Wodgina項(xiàng)目上復(fù)制。Pilbara的CEO——戴爾·亨德森也表示對(duì)2023/24年陸續(xù)到期的包銷(xiāo)協(xié)議，考慮學(xué)習(xí)MinRes的模式，進(jìn)行代加工生產(chǎn)鋰鹽出售。以上種種商業(yè)操作，無(wú)疑將會(huì)加劇國(guó)內(nèi)鋰鹽廠(chǎng)外購(gòu)鋰精礦的難度，到明年拿礦可能變得更加困難。

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