伴隨著中國鋰電企業(yè)的全球化布局提速，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也在加速登陸國際資本市場。

今年2月，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定》，將互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)范圍拓展至瑞士、德國。隨后，瑞交所逐漸成為鋰電產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)行GDR的首選之地。

7月28日，國軒高科、格林美、杉杉股份、科達(dá)制造發(fā)行的GDR在瑞交所正式上市交易，成為首批發(fā)行GDR上市的中資企業(yè)。

隨后，欣旺達(dá)發(fā)行的GDR也在瑞交所成功上市交易。目前，先導(dǎo)智能、星源材質(zhì)、杭可科技GDR瑞士上市已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)；天賜材料、華友鈷業(yè)GDR瑞士上市獲證監(jiān)會受理。

從上述企業(yè)發(fā)布的公告內(nèi)容來看，發(fā)行GDR的主要目的是為拓寬公司國際融資渠道，利用海外資本市場，為海外項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，擴(kuò)大海外市場份額，以及提升品牌國際影響力。

目前，國內(nèi)已有一批電池、設(shè)備和材料領(lǐng)域的頭部企業(yè)在海外建設(shè)了生產(chǎn)基地，目的是為其國際客戶提供就近配套服務(wù)，強(qiáng)化國際市場的本土化生產(chǎn)供應(yīng)能力。

事實(shí)上，除了產(chǎn)能和技術(shù)出海之外，資本出海也是中國動力電池產(chǎn)業(yè)出海的重要組成部分，其對中國鋰電企業(yè)的國際化布局的支撐作用更有戰(zhàn)略意義。

國軒高科董事長李縝曾表示:“中國的企業(yè)走向國際，不僅要產(chǎn)品走向國際，還要技術(shù)走向國際，更要資本走向國際?！?/span>

而從發(fā)布GDR的企業(yè)來看，其在國際市場開拓、海外產(chǎn)能建設(shè)以及本地化供應(yīng)鏈部署等方面的業(yè)務(wù)推進(jìn)也比較快，對資金需求更為急迫。

在此情況之下，籌劃境外發(fā)行GDR并在瑞交所或倫交所上市，也將成為中國鋰電企業(yè)加強(qiáng)國際市場開拓，擁抱國際市場，探索“走出去”的新路徑。

整體來看，這一輪中國鋰電上市企業(yè)發(fā)行GDR并尋求境外上市，呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

一是，境外發(fā)行GDR持續(xù)擴(kuò)容，瑞交所成中國鋰電企業(yè)海外上市首選。

今年以來，國內(nèi)已有超過20家A股上市公司成功發(fā)行或籌劃發(fā)行全球存托憑證（GDR）。其中有一半是新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，這表明中國新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅猛，鋰電企業(yè)發(fā)展對資金需求持續(xù)增長。

截至目前，境外發(fā)行GDR的中國鋰電上市公司已經(jīng)有11家，預(yù)計(jì)后期還將有其它鋰電上市企業(yè)發(fā)行GDR謀劃海外上市。

作為歐洲最大的證券交易所之一，瑞交所在市盈率等方面對企業(yè)估值相對較高，具有競爭力。同時(shí)瑞交所則具有審核時(shí)間短、估值較高、監(jiān)管要求寬松等優(yōu)勢。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，境外上市可以為中國鋰電企業(yè)在國際化布局與開拓國際客戶方面提供有利條件，GDR有望成為一個(gè)常態(tài)的海外融資渠道，瑞交所正逐漸成為中國上市公司發(fā)行GDR的首選之地。

二是，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈集體出海，募資擴(kuò)充成為其首要目的。

從產(chǎn)業(yè)來看，上述發(fā)行GDR的鋰電企業(yè)主營業(yè)務(wù)包括上游鈷鋰鎳原料開采加工、鋰鹽、前驅(qū)體、正極材料、負(fù)極材料、隔膜、設(shè)備、鋰電池、結(jié)構(gòu)件等。

這表明當(dāng)前中國鋰電企業(yè)出海不僅限于單個(gè)企業(yè)，而是以整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的形式集體出海，凸顯出中國新能源產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)大的競爭優(yōu)勢。

2022年以來，一批具備“走出去”實(shí)力的中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈頭部企業(yè)正在通過本土化產(chǎn)能布局、國際客戶拓展、海外供應(yīng)鏈資源部署、零碳轉(zhuǎn)型、技術(shù)及產(chǎn)品輸出等多個(gè)維度展示出強(qiáng)大的中國勢能。

三是，上述發(fā)布GDR的中國鋰電企業(yè)來看，也是在國際市場開拓、海外產(chǎn)能建設(shè)、本地化供應(yīng)鏈部署等業(yè)務(wù)推進(jìn)較快的企業(yè)。

例如，國軒高科已與多家國際客戶達(dá)成戰(zhàn)略合作并簽訂產(chǎn)品銷售訂單，其在歐洲首個(gè)電池生產(chǎn)運(yùn)營基地已經(jīng)開工建設(shè)。

格林美正在建設(shè)印尼鎳資源項(xiàng)目和歐洲三元前驅(qū)體及動力電池回收項(xiàng)目，本次發(fā)行GDR募集資金，擬主要用于支持其海外鎳礦項(xiàng)目生產(chǎn)運(yùn)營、海外電池材料項(xiàng)目開發(fā)等。

星源材質(zhì)已經(jīng)獲得了歐洲電池客戶的鋰電池隔膜采購訂單，目前正在瑞典建設(shè)隔膜工廠實(shí)現(xiàn)本地化生產(chǎn)供應(yīng)，投資金額從此前的不超過20億元人民幣調(diào)整為不超過33億元人民幣。

先導(dǎo)智能已經(jīng)獲得了瑞典Northvolt、寶馬、法國ACC和大眾汽車等歐洲電池企業(yè)和主機(jī)廠的巨額設(shè)備訂單，并宣布全資收購德國自動化裝備制造商Ontec Automation，為歐洲客戶提供本土生產(chǎn)、加工和服務(wù)。

上述企業(yè)通過發(fā)行GDR，有助于進(jìn)一步拓寬其海外融資渠道，為其海外鋰電項(xiàng)目建設(shè)提供資金支持，提升公司國際形象，加快國際化戰(zhàn)略步伐。

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